🔥 重磅预告！中国经济再迎“强心针”，新一轮政策红包六月到账！ 🔥
你没看错！继4月政治局会议释放积极信号后，中国经济即将迎来一波实打实的“政策甘霖”！大家期待已久的“政策性开发性金融工具”预计将在 本月（6月） 正式登场，目标直指提振国内需求，为经济复苏再添一把火！🚀
✨ 这波操作有多猛？三大看点抢先看：
💰 真金白银！规模或达5000亿元！
- 别小看这5000亿！参考2022年的经验，这笔资金将作为项目资本金，通过银行配套贷款等方式，能撬动 5到10倍 的杠杆效应！算下来，实际拉动的信贷投放可能高达数万亿元！想想都激动！
🎯 精准滴灌！钱要花在刀刃上！
- 这次政策工具将重点支持：
- 科技创新 (AI、自动化等高科技领域冲鸭！)
- 新老基建 (交通、能源、城市发展等)
- 制造业升级 (特别是进口替代相关的投资)
- 出口和消费稳定 (虽然如何直接支持消费尚待明确，但目标已锁定！)
- 总之，都是国家战略重点和关键领域，既利当前，更谋长远！
- 这次政策工具将重点支持：
📉 低成本，长周期！支持战略项目！
- 这笔钱的融资成本预计会很低（可能在2%或以下！），主要通过政策性银行发债、抵押补充贷款（PSL）等渠道筹集，甚至可能有财政贴息。这意味着能更好地支持那些回报周期长、但具有重大战略意义的项目。
🧐 为何是现在？
虽然一季度GDP和4-5月经济数据表现不错，但决策层深知“行百里者半九十”。为了巩固复苏势头，确保全年经济目标达成，这波“及时雨”势在必行！近期广东、四川等地已在和政策性银行开会讨论，PSL利率也已下调，种种迹象表明，政策落地已近在眼前！
📈 未来展望：
随着新工具的推出，以及特别国债、地方专项债的加速发行和使用，下半年固定资产投资（FAI）有望反弹，社会融资规模（TSF）和贷款增速也有望在年底前回升至9%和7.6%以上。
保持关注！这可能是下半年中国经济的一大亮点和重要驱动力！ 🌟
哇塞！运动潮牌李宁 (2331.HK) 最新动态曝光，摩根士丹利火速解读，赶紧来看看！🚀
🎉 李宁最新战报 & 大摩独家点评！你关心的都在这儿！ 🎉
刚参加完摩根士丹利中国BEST投资峰会的李宁，表现怎么样？大摩分析师 Dustin Wei、Carol Xia 等一线大咖给出了最新“诊断书”！
核心看点，一眼掌握： 😮
- 评级“增持”不变！目标价直指22港元！ 相比现在（5月8日股价15.28港元），还有近44%的上涨空间，香不香？
- 四月销售稳住了！ 整体销售额还在涨！虽然线下店有点小压力，但线上火力全开，增速比一季度还猛！
- 五一假期买买买！ 线上线下都卖得不错！不过李宁也说了，假期火爆是暂时的，平时才是真考验。
- “跑步”系列是真·黑马！ 🏃♂️💨 一季度狂飙20%，远超全年目标！看来大家越来越爱跑步，李宁这是要抢占更多跑道啊！
- 2025全年目标稳得住！ 营收预计持平，净利润率保持高个位数。长期目标更牛：营收超行业，净利润率冲刺两位数！
- 小挑战： 篮球品类有点“冷”，折扣比去年深了点。市场推广（A&P）费用因为赞助活动（比如COC）要增加，下半年净利润率可能会有点压力。
大摩分析师小笔记： 📝
- 虽然短期有折扣加深、成本上升的小烦恼，但李宁的长期增长故事依然诱人。
- 公司今年营收增长目前看比目标还好一点，净利润率也比较稳。
- 未来会推出更多高性价比产品，并继续深耕潜力巨大的下沉市场（目前占40%销售额，今年还要新开30-40家店呢！）。
一句话总结：
李宁短期有小颠簸，但大方向依然被看好！线上给力，跑步系列爆发，全年目标努力达成中。想投资的小伙伴，可以关注下大摩的这份“信心报告”哦！
风险提示： 以上内容搬运自研报，不构成投资建议，股市有风险，剁手需谨慎！😉
国际清算银行(BIS)报告强调货币体系弹性的关键作用。疫情期间企业动用信贷额度，近期贸易紧张加剧，2024年四季度全球非金融企业平均未提取信贷额度翻倍；受关税影响行业该比率上升约20%，凸显其应对冲击能力。
好的，这是一份根据报告内容生成的资讯简报，力求吸引眼球且简单易懂：
🚨 美国税改风暴眼：Section 899 是什么？会影响我的美国债券吗？ 🚨
各位全球投资者请注意！美国一项名为 Section 899 的新税法提案，正搅动市场神经！简单说，这可能让美国对某些国家的“不公平”全球税收进行“报复性”征税。但别慌，您最关心的美国债券利息，目前看是安全的！
🧐 Section 899 到底是个啥？简单来说：
- 目标： 反制那些被美国认为是“不公平”的外国税收，比如某些数字服务税、转利润税等。
- 手段： 对来自这些“不公平”国家/地区的个人、公司（非美居民持股超50%）及政府，就其美国来源的收入（如利息、股息、租金等）额外征税，最高可能增加20个百分点！
- 目的：
- 维护美国税收政策的自主权。
- 增加财政收入（预计10年内带来约1200亿美元）。
- 为美国在贸易谈判中增加筹码。
💸 债券投资者最关心的问题：我的美国国债/债券利息会被征税吗？
美银（BofA）的解读是：大概率不会！ 🎉
关键在于法案中的一个“小字”注释，它把投资组合利息（Portfolio Interest）排除在外了。这对海外美国国债和债券的持有者来说，是个天大的好消息！这意味着，你从大部分美国债券中获得的利息收入，应该不会受到 Section 899 的影响。
🤔 如果债券利息也中招会怎样？（虽然目前看不会）
那可就麻烦了！可能会导致：
- 外国投资者减少购买美债。
- 美国国债利率上升，进而可能推高企业和抵押贷款利率。
- （不过，政策制定者应该也明白这一点，不太可能搬石头砸自己的脚。）
🔮 接下来会怎样？
- Section 899 目前已在众议院通过，命运掌握在参议院手中。
- 虽然最终版本可能有变数，但考虑到共和党自2023年以来对此类条款的支持，以及据称这是特朗普政府的优先事项，某种形式的 Section 899 很可能会被通过。
📌 一句话总结：
Section 899 是个大动作，旨在反制“不公平”税收、增加财政收入并提升贸易谈判筹码。对全球投资者，尤其是美债持有者，最核心的信息是：你们的债券利息收入，根据目前理解，应该不会被这个新税法波及。 但最终版本还看参议院如何定夺！
声明： 本简报基于美国银行（BofA）全球研究团队于2025年6月4日的报告进行解读，仅供参考，不构成任何投资或税务建议。具体细节请咨询专业税务顾问。
好的，这是一份根据您提供的报告内容生成的资讯简报，力求吸引眼球且简单易懂：
🔥 高盛独家解密：关税海啸来袭，通胀抬头，经济减速！未来一年你必须知道的几件大事！🔥
各位投资者和市场观察家请注意！高盛最新发布的FOMC圆桌会议纪要（2025年6月版）为我们揭示了未来经济的一些重磅信号。想知道美联储怎么看？市场会怎么走？这份简报为你划重点！
1. 关税大棒要来了？小心你的钱包！😱
高盛预计，未来一系列关税政策将导致有效关税税率飙升14个百分点！这意味着，从中国、墨西哥等国进口的商品可能会更贵。而这直接的后果就是——核心PCE通胀（美联储最关注的通胀指标）将因此在2025年某个时候摸高至3.4%！ 准备好迎接物价上涨了吗？
2. 经济增长要“刹车”？明年GDP或大打折扣！📉
坏消息不止于此。高盛预测，财政、移民和贸易政策的组合拳将给GDP增长带来近1个百分点的负面冲击。这使得2025年第四季度的GDP同比增长预期仅为1.25%，低于潜在增长水平。这可比市场普遍预期要悲观一些哦。
3. 美联储有点“纠结”：降息两次？悬！🤔
面对这样的局面，美联储会怎么做？高盛预计，在即将到来的6月会议上，美联储的经济预测（SEP）将显示：经济增长预期微降，通胀预期微升。
不过，点阵图的中位数可能依然头铁地显示今年降息两次！但请注意，这可能只是“险胜”（10-9的投票比例）。首次降息的时点？高盛坚持认为会在今年12月。
4. 通胀并非全是坏消息：工资和房租在降温！😌
好消息是，除了关税这个“大魔王”，其他通胀因素似乎在降温。工资增长预期持续回落，新租户租金增速也降至与2%以下通胀目标相符的水平。这或许能给火热的通胀预期泼点冷水。
5. 硬数据“嘴硬”？别被短期现象迷惑！🧐
虽然目前公布的硬经济数据放缓得还比较“温柔”，但高盛提醒大家，硬数据恶化往往需要更长时间。而且，近期的进口和支出“抢跑”现象，让数据解读更加困难。所以，别太早乐观！
✨ 总结一下 ✨
高盛的这份报告描绘了一幅谨慎的图景：
- 短期看：关税风险推高通胀，经济增长面临压力。
- 美联储：可能会在预期上略作调整，但年内降息两次的“大门”仍未完全关闭，12月或是关键节点。
- 长期看：工资和房租等核心通胀因素的缓和，为未来控制通胀带来一丝希望。
总而言之，未来一年经济形势复杂多变。关税、通胀、增长、降息……每个变量都牵动人心。请密切关注后续动态！
希望这份简报能帮助您快速把握报告的核心内容！
好的，这份国际清算银行（BIS）的报告干货满满，我来给你整一份吸引眼球又简单易懂的资讯简报！
🔥 金融圈大揭秘：你的钱袋子为何能屈能伸？BIS报告解读“货币弹性”的魔力！ 🔥
嘿，朋友们！有没有想过，经济好的时候钱从哪来，遇到危机时又是谁在“放水”救急？国际清算银行（BIS）最新出炉的报告，就给我们讲透了金融系统里一个超酷的概念——货币弹性 (Elasticity in the monetary system)！
简单说，“货币弹性”就是咱们的货币系统能像橡皮筋一样，根据经济的需要，灵活地扩张或收缩银根。 这可是经济平稳运行的“隐形守护神”！
🤔 这“弹性”从哪来？谁是幕后英雄？
主要是两大功臣：
- 中央银行 (央妈)：通过公开市场操作、再贷款等工具，调节基础货币，关键时刻还能充当“最后贷款人”，给银行体系提供流动性支持。
- 商业银行 (主力队员)：它们才是直接面对企业和老百姓的“活水龙头”。通过发放贷款、提供信贷额度（比如你信用卡的可用额度）、透支服务等，银行实际上就在“创造”新的货币。
🤯 “弹性”有多重要？看看这两个真实案例就知道！
案例一：新冠疫情突袭，企业“续命”靠它！
- 疫情一来，很多公司销售额暴跌，现金流告急。咋办？靠银行之前给的信贷额度！
- 报告显示，2020年初，企业纷纷从银行提取预先批准的贷款额度。仅美国，银行信贷就因此激增了约5000亿美元！这笔钱就像“及时雨”，帮助无数企业渡过难关。银行通过扩张资产负债表，实打实地增加了货币供应。
案例二：全球贸易摩擦加剧，企业未雨绸缪也靠它！
- 报告特别提到（以2024年底为例），贸易紧张局势升级，关税壁垒高筑，企业又开始紧张了。
- 为了应对未来的不确定性，比如突然要交一大笔关税（这可是先交钱后卖货的），企业纷纷要求银行提高信贷额度，“囤积”流动性。
- 结果？2024年第四季度，全球非金融企业的平均未提取信贷额度直接翻倍！特别是那些预计会受到关税冲击的行业，更是积极扩大“弹药库”。
💡 “弹性”的价值在哪里？
- 平时：润滑经济运行，企业随时能拿到周转资金，避免“等米下锅”的尴尬。
- 危机时：充当“减震器”和“救火队”，吸收冲击，防止经济陷入恶性循环或支付系统瘫痪。
🛡️ “弹性”虽好，但也有“阿喀琉斯之踵”！
这种弹性依赖于银行的“部分准备金制度”。但也意味着，银行必须资本充足、经营稳健。如果银行自身难保（想想08年金融危机），那这种弹性就会大打折扣，甚至反过来加剧危机。所以，强有力的金融监管至关重要！
（顺便提一句，报告还点名了：像某些稳定币或预付资金的支付工具，可就没这种“弹性”功能哦！）
🚀 一句话总结：
金融系统的“弹性”是经济的“定海神针”，关键时刻能救命！而维护这种弹性，需要一个强大的、监管良好的银行体系。
希望这份简报能让你对这个高大上的金融概念有个清晰又有趣的认识！关注我们，获取更多前沿财经解读！😉
国际清算银行(BIS)报告：全球贸易紧张局势加剧，企业积极寻求信贷额度。2024年第四季度，全球非金融企业平均未提取信贷额度翻倍。受2018年关税影响的美国行业，其未提取信贷与总信贷比率上升约20%，凸显货币体系弹性在应对冲击时的关键作用。
中国将推出新的融资工具刺激经济！
重磅消息！中国计划在6月底前推出新的政策性融资工具，规模预计高达5000亿元人民币！这可不是小数目，其杠杆效应可能高达5-10倍，最终撬动高达5万亿的资金！
为什么要推出这个工具？
- 提振内需：目前国内需求低迷，新工具将为科技创新、消费和出口等领域提供资金支持。
- 刺激投资：类似2022年的政策，新工具将主要用于基础设施、高科技、制造业等领域的投资项目，预计将带动固定资产投资反弹。
- 促进信贷增长：新工具将通过配套贷款等方式，推动社会融资规模和贷款增长，预计到年底分别超过9%和7.6%。
融资成本怎么样？
- 超低利率！新工具的融资成本预计在2%甚至更低，这得益于政策性银行债券发行、PSL以及财政部可能的利息补贴。
这意味着什么？
- 经济增长有望加速！新工具将为中国经济注入新的活力，有助于实现更强劲的增长。
想了解更多？
- 本简报基于美银证券2025年6月5日发布的中国观点报告。
要点:
- 5000亿！ 新的政策性融资工具规模巨大。
- 5-10倍杠杆！ 撬动更多资金，影响力不容小觑。
- 提振内需！ 重点支持科技、消费和出口。
- 刺激投资！ 基础设施、高科技和制造业是关键领域。
- 超低利率！ 融资成本低，吸引力十足。
一句话总结：中国经济刺激计划来了，值得关注！
中美贸易战休兵！股市欢呼雀跃！🎉
高盛最新报告指出，中美贸易战达成了90天休战协议，双方互相大幅降低关税。美国对中国商品的有效关税从107%降至39%，中国对美国商品的有效关税从144%降至30%。这一消息刺激了中美股市大涨！📈
受此利好消息影响，高盛上调了对美国和中国的GDP增长预期，并降低了美国经济衰退的可能性。同时，高盛也上调了对MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标价，分别达到84点和4600点，意味着分别有11%和17%的上涨空间。🚀
虽然贸易摩擦暂时缓解，但中国国内的“自救”机制已经启动，货币宽松、刺激内需等政策将持续发力。高盛建议继续超配中国股票，看好以内需为主的行业，例如互联网、服务业、银行和房地产。💰
重点关注:
- 国内刺激政策受益者: 基建、消费等相关板块
- 新兴市场出口商: 受益于全球贸易复苏
- 部分AI概念股: 人工智能领域持续发展
- 地方政府支出受益者: 基建相关公司
- 高股东回报公司: 注重股东价值的公司
需要注意的是，虽然休战协议令人鼓舞，但贸易谈判的道路可能漫长而曲折。 想了解更多？快去看看高盛的完整报告吧！ 😉
美的集团2025投资者日要点 - 摩根士丹利看好！
🚀 美的集团(000333.SZ) 欲超预期增长！ 目标2025年营收同比增长10%（高于原先中高个位数预期），净利润率保持稳定。海外市场持续发力，自主品牌和品牌业务预计实现两位数增长。
💪 B2B业务增速将超B2C！ 管理层预计2025年B2B业务将以两位数速度增长，超过2C业务。
🤖 库卡机器人发力中国！ 未来2-3年，库卡目标实现个位数的收入复合年增长率，中国区收入占比预计在2025年达到25-28%。
💡 智能家居和智能工厂是AI重点！ 美的正在积极布局AI领域，人形机器人研发也已启动。
🛡️ 应对中国市场挑战！ 美的将采取积极措施，通过关注低端市场（同时保护利润率）和扩张高端市场来保持24-25%的整体市场份额。
🌍 美国关税？没问题！ 美的已提前出货以满足二季度需求，并正将供应链转移至巴西、埃及等地，目标在6月之前主要通过非中国产能供应美国市场。
🏆 摩根士丹利维持“增持”评级，目标价95元！ 基于分部估值法，看好美的的盈利可见性和B2B业务增长潜力。
风险提示：市场竞争加剧、汇率和原材料价格波动、并购交易风险。
一句话总结： 美的集团雄心勃勃，摩根士丹利看好其未来表现！
高盛力挺名创优品：逆风翻盘，买入评级！
名创优品最近表现如何？高盛最新消费之旅揭秘了答案！
- 中国市场强势复苏：一季度同店销售额降幅大幅收窄，4月更是逆势增长！即使去年同期有爆款“Chiikawa”加持，今年的成绩依然亮眼。
- 海外市场重回正轨：尽管一季度基数较高，但美国、墨西哥等主要市场4月同店销售额已转正！
- 关税？别担心！名创优品已备足3-6个月的库存，同时本地采购比例提升至40%，并提前将货物运至保税仓库，做好了万全准备。
- IP战略更精准：告别“小而多”，聚焦“大而精”！史迪奇、疯狂动物城等重磅IP即将登场，奇奇和蒂蒂、哈利波特也将推出新品，引爆新的消费热潮。
- 增长战略双管齐下：中国市场：注重提升同店销售额，IP主题店表现抢眼，部分新店仅4天就回本！海外市场：继续扩张规模，未来几年目标复合年增长率40%！
高盛给予名创优品“买入”评级，目标价上看25.7美元/50港元。名创优品能否再创辉煌？让我们拭目以待！
摩根大通预测：巴西央行加息或已结束！
巴西央行将基准利率上调50个基点至14.75%，符合市场预期。摩根大通分析师认为，这可能是本轮加息周期的最后一次加息。
- 通胀预期下降： 巴西央行对通胀的预测全面下调，并首次将风险平衡描述为对称，这为结束加息提供了空间。
- 经济增长放缓预期： 摩根大通预计巴西经济增速放缓和通胀降温将促使央行在今年11月开始降息。
- 未来走向仍有不确定性： 虽然摩根大通预计央行将在下次会议上维持利率不变，但短期通胀动态和预期仍可能导致6月份再次加息25个基点。
对市场的影响：
此次加息符合预期，但摩根大通对加息周期结束的预测可能会提振市场情绪，并对巴西股市和债市产生积极影响。
想了解更多？ 联系摩根大通分析师：
- Cassiana Fernandez: cassiana.fernandez@jpmorgan.com
- Vinicius Moreira: vinicius.moreira@jpmorgan.com
- Mirella Mirandola Sampaio: mirella.sampaio@jpmorgan.com
发布日期： 2025年5月7日
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摩根大通预测：美联储或于9月降息！
美联储按兵不动！最新会议纪要显示，美联储再次维持利率不变，主席鲍威尔更是二十多次提到“等待”，强调在贸易政策影响明朗前保持耐心。
目前，经济增长与通胀风险并存，鲍威尔承认两者的风险都在上升。虽然他强调物价稳定是重中之重，但摩根大通分析师认为，到夏末，疲软的就业市场将迫使美联储做出反应。
关键要点：
- 鲍威尔不再暗示降息，删除了自去年年底以来一直存在的宽松基调。
- 美联储承认通胀和失业风险上升。
- 鲍威尔强调“等待”和“不急于行动”。
- 摩根大通预计9月将首次降息。
解读：
尽管美联储官员目前态度谨慎，但摩根大通的分析师们嗅到了鸽派的气息。他们认为，随着就业市场数据恶化，美联储最终将不得不屈服于压力，启动降息周期。敬请关注！
中国经济刺激计划重演，市场能否重现活力？
摩根大通最新报告指出，中国祭出新一轮经济刺激计划，剧本似曾相识！央行降准降息，多项支持科技、消费、汽车、房地产和股市的举措齐上阵。这不禁让人想起2024年9月的大招，难道是同样的配方，同样的味道？
刺激计划重点一览：
- 降准0.5个百分点，释放约1万亿流动性！
- 7天逆回购利率下调0.1个百分点！
- 多项再贷款和结构性货币政策工具，精准滴灌实体经济！
- 财政部、证监会也来助攻，稳定股市，力挺创新！
摩根大通怎么看？
他们认为，这次的刺激措施符合预期，是“两步走”策略的第一步，预计下半年（可能在7月政治局会议前后）还会有财政刺激措施出台。不过，最终效果如何，还得看本周即将开始的中美贸易谈判结果。
中美贸易谈判能否带来转机？
谈判能否为紧张的贸易关系降温？摩根大通密切关注谈判结果，并表示这将直接影响他们对中国下半年经济增长和政策走向的预测。
想了解更多？
阅读摩根大通完整报告，深入了解中国经济刺激计划的细节和影响！
## 脱欧噩梦重现？美国要步英国后尘？
摩根大通最新报告发出警告：美国当前的贸易冲击与英国脱欧惊人相似！
别以为英国没衰退就没事了！报告深入分析指出，尽管2016年公投后英国经济避免了衰退，但这掩盖了脱欧带来的国内冲击和持续的供应链打击。现在，近十年过去了，多数英国投票者表示后悔了，希望能重回欧盟怀抱。
美国，你听好了！以下是英国脱欧给美国的三大启示：
- 信心崩塌是关键： 就像当年脱欧公投后英国的信心指标断崖式下跌一样，美国近期的市场情绪也令人担忧。
- 长期损害潜伏暗处： 英国脱欧的真正代价是投资下降、劳动力供应短缺和贸易萎缩，最终导致生产力和经济增长的长期下滑。
- 移民政策也需谨慎： 限制移民看似美好，实则加剧了劳动力短缺，最终导致通货膨胀飙升。
这份报告并非危言耸听，而是用英国的惨痛教训给美国敲响警钟。贸易保护主义和逆全球化浪潮可能带来短期繁荣的假象，但最终将付出沉重的代价。
想了解更多？ 报告指出，英国脱欧后生产力显著下降，经济增速放缓，贸易强度大幅降低，投资也持续低迷。这些都是值得美国警惕的前车之鉴！
## 铜业股黑马：中国有色矿业，40%上涨空间等你来！
还在寻找高收益低估值的投资机会？机会来了！中国有色矿业（1258 HK）正蓄势待发，汇丰银行最新报告强烈推荐买入，目标价 7.20 港元，较当前股价上涨空间高达 40%！
这家扎根赞比亚和刚果民主共和国的央企，目前铜产量达 16 万吨，并计划到 2030 年翻一番。你可能觉得它规模小，名气不大？但正是因为被市场低估，它才拥有巨大的上涨潜力！
这份报告的核心亮点:
- 非洲战略布局，产量稳步增长：坐拥丰富资源，产量翻倍指日可待，利润率也将随着自采矿石比例的上升而提升。
- 成本控制得力：尽管原材料成本处于行业平均水平，但中国有色矿业通过积极的成本控制措施，保持了单位成本的稳定，跑赢了面临通胀压力的同行。
- 财务状况稳健，现金流充沛：净现金头寸，手握 10 亿美元现金，足以支撑到 2030 年的资本支出计划。
- 估值极具吸引力，股息持续派发：目前股价处于香港上市同行中最低的预期市盈率，股息收益率约为 7%，并且连续 5 年派息率超过 40%。
买入理由:
汇丰认为，随着增长、收益率和财务实力受到关注，市场将重新评估中国有色矿业的价值。全球铜市场目前相对平衡，中国的刺激政策或全球新的供应中断都可能导致铜短缺。
风险提示：
当然，投资有风险，需要谨慎。主要风险包括：商品价格波动、项目扩张延迟、矿石品位下降、环境合规风险以及海外矿山的地缘政治风险。
立即行动，抓住这匹铜业黑马！ 想了解更多？请访问汇丰的完整研究报告：https://www.research.hsbc.com
免责声明： 本简报仅供参考，不构成投资建议。 请自行进行尽职调查。
头条新闻：新兴市场利率的秘密武器！
想了解新兴市场利率的走向吗？不要错过商品交易顾问 (CTA) 的动向！这些市场老手正在大举押注新兴市场利率，他们的动向可能预示着未来的市场走势。
CTA 在做什么？
CTA 基于复杂的算法进行交易，他们目前正在买入亚洲（中国除外）、拉丁美洲（除哥伦比亚和巴西）以及东欧、中东和非洲 (EEMEA) 的利率。这意味着他们预计这些地区的利率会下降。
为什么这很重要？
CTA 管理着巨额资金，他们的交易行为会对市场产生重大影响。当 CTA 开始建仓时，这可能预示着市场趋势即将发生变化。
哪些市场最受 CTA 青睐？
- 波兰、印度和泰国： CTA 在这些市场上的持仓最为集中，看涨情绪高涨。
- 墨西哥： CTA 预计墨西哥将进一步放松货币政策，因此也在积极买入墨西哥利率。
风险提示！
虽然 CTA 的动向值得关注，但市场瞬息万变。如果市场走势与 CTA 的预期相反，他们可能会迅速平仓止损，这可能导致市场剧烈波动。特别需要注意的是泰国、马来西亚和台湾的利率市场，这些市场对 CTA 的平仓行为最为敏感。
专家观点：
美银分析师认为，CTA 的动向与基本面因素相符，他们也看好马来西亚、台湾和韩国的利率市场。但他们对墨西哥利率持中性立场，认为市场已充分消化了宽松预期。
一句话总结：
关注 CTA 动向，把握新兴市场利率投资先机！
晨间市场快讯：鲍威尔留任？GDP预警！
大新闻！鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，但他作为理事的任期将持续到2028年1月。他会选择留任吗？虽然没有先例，但我们不能排除这种可能性！如果他真的留任，特朗普政府可能在2028年前只能填补一个美联储理事会的席位。这是否意味着新任主席将难以改变货币政策的走向？值得关注！
市场震荡：
亚洲股市涨跌互现，日经指数和恒生指数分别上涨0.5%和0.6%，而韩国综合指数、上证综指和印度Sensex指数则分别下跌0.3%、0.2%和0.1%。欧洲股市上涨0.4%，但标准普尔500指数期货下跌0.2%。美国国债收益率下跌1个基点至4.16%，德国国债收益率下跌3个基点至2.47%。美元指数上涨0.22美元至99.46美元。原油价格下跌0.45美元至每桶59.97美元，黄金价格为每盎司3272.63美元。
GDP警报！
由于3月份进口激增和库存低于预期，美国第一季度GDP跟踪数据从0.4%环比年化季率下降至-1.2%环比年化季率！这可是个大问题！
消费者信心下降：
4月份消费者信心指数低于预期，从92.9降至86.0。对未来经济前景和政策的不确定性持续对消费者信心构成下行压力。
不容错过的其他重要数据：
- 职位空缺下降至719.2万，低于预期。
- 商品贸易逆差扩大至创纪录的1620亿美元！
- 欧元区第一季度GDP增长0.4%，高于预期，但主要受库存增加驱动。
接下来的一周将公布哪些重要数据？敬请关注！
(免责声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。)
美联储按兵不动！贸易战阴云笼罩，降息预期落空？
华尔街日报速递 - 2025年4月30日
美联储（Fed）最新“液体洞察”报告新鲜出炉！面对贸易摩擦带来的经济不确定性，美联储决定本次会议按兵不动，维持利率不变。市场此前对降息的押注彻底落空！
关键看点：
- 按兵不动: 美联储认为，现在降息还为时过早，需要进一步观察关税的影响。贸然降息可能会损害美联储控制通胀的信誉。
- 数据依赖: 美联储重申将密切关注经济数据，尤其是失业率。如果失业率大幅上升，美联储将毫不犹豫地降息。
- 市场反应: 市场对美联储按兵不动的决定早有预期。报告指出，市场对7月之前降息幅度的预期（约40个基点）可能过高。美元汇率近期保持稳定，但贸易摩擦带来的不确定性以及潜在的资产配置转移对美元构成中长期压力。
专家解读:
美银分析师认为，市场对近期降息的预期过于激进。他们建议关注7月联邦公开市场委员会（FOMC）的隔夜指数掉期（OIS）。尽管经济下行风险犹存，但近期经济数据表现相对强劲，美联储短期内不太可能大幅降息。
贸易战何去何从？
虽然贸易摩擦给经济前景蒙上阴影，但美联储主席鲍威尔不太可能在新闻发布会上排除6月降息的可能性。市场将密切关注美联储对贸易局势及其他政策（如财政政策和移民政策）的评估。
想了解更多？
完整报告请点击：[链接到完整报告] (当然，这里你需要提供一个实际的链接)
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标题：抗通胀“秘籍”：TIPS 详解！
还在为通胀焦虑？你的钱袋子还好吗？BofA 最新报告解密 TIPS，助你稳住收益，抵御通胀侵蚀！
什么是 TIPS？
TIPS，全称通货膨胀保值证券，是美国财政部发行的一种特殊债券。它就像一个有魔法的存钱罐，能随着通胀自动涨钱！收益跑赢 CPI 不是梦！
TIPS 的魔力：
- 本金随 CPI 涨！ CPI 涨多少，本金就涨多少，再也不怕通胀偷走你的收益！
- 利息也跟着涨！ 利息是根据调整后的本金计算的，通胀越高，利息越多！
- 到期至少拿回本金！ 即使遇到通缩，到期也能至少拿回初始投资的本金。
TIPS vs. 普通国债:
- 盈亏平衡通胀率： 这个指标是衡量 TIPS 是否比普通国债更划算的关键。简单来说，就是预期的通胀率。如果实际通胀率高于盈亏平衡通胀率，TIPS 就更胜一筹！
- 利率风险： 虽然 TIPS 能抵御通胀，但它也和普通债券一样存在利率风险。不过别担心，TIPS 的久期通常比普通债券短，价格波动更小。
如何投资 TIPS？
- 直接购买： 可以直接从财政部购买 TIPS，但要注意“幻影收入税”，也就是本金上涨部分也要交税。
- 投资 TIPS 基金： TIPS 基金能帮你规避“幻影收入税”，更适合追求现金流的投资者。
专家提醒：
- 长期持有 TIPS 的投资者更应该关注通胀率的走势，而不是实际利率的变化。
- 想了解更多细节？快去看看 BofA 的完整报告吧！ (30 April 2025)
立即行动，让你的投资跑赢通胀！
🔥 重磅预告！中国经济再迎“强心针”，新一轮政策红包六月到账！ 🔥
你没看错！继4月政治局会议释放积极信号后，中国经济即将迎来一波实打实的“政策甘霖”！大家期待已久的“政策性开发性金融工具”预计将在 本月（6月） 正式登场，目标直指提振国内需求，为经济复苏再添一把火！🚀
✨ 这波操作有多猛？三大看点抢先看：
💰 真金白银！规模或达5000亿元！
- 别小看这5000亿！参考2022年的经验，这笔资金将作为项目资本金，通过银行配套贷款等方式，能撬动 5到10倍 的杠杆效应！算下来，实际拉动的信贷投放可能高达数万亿元！想想都激动！
🎯 精准滴灌！钱要花在刀刃上！
- 这次政策工具将重点支持：
- 科技创新 (AI、自动化等高科技领域冲鸭！)
- 新老基建 (交通、能源、城市发展等)
- 制造业升级 (特别是进口替代相关的投资)
- 出口和消费稳定 (虽然如何直接支持消费尚待明确，但目标已锁定！)
- 总之，都是国家战略重点和关键领域，既利当前，更谋长远！
- 这次政策工具将重点支持：
📉 低成本，长周期！支持战略项目！
- 这笔钱的融资成本预计会很低（可能在2%或以下！），主要通过政策性银行发债、抵押补充贷款（PSL）等渠道筹集，甚至可能有财政贴息。这意味着能更好地支持那些回报周期长、但具有重大战略意义的项目。
🧐 为何是现在？
虽然一季度GDP和4-5月经济数据表现不错，但决策层深知“行百里者半九十”。为了巩固复苏势头，确保全年经济目标达成，这波“及时雨”势在必行！近期广东、四川等地已在和政策性银行开会讨论，PSL利率也已下调，种种迹象表明，政策落地已近在眼前！
📈 未来展望：
随着新工具的推出，以及特别国债、地方专项债的加速发行和使用，下半年固定资产投资（FAI）有望反弹，社会融资规模（TSF）和贷款增速也有望在年底前回升至9%和7.6%以上。
保持关注！这可能是下半年中国经济的一大亮点和重要驱动力！ 🌟
哇塞！运动潮牌李宁 (2331.HK) 最新动态曝光，摩根士丹利火速解读，赶紧来看看！🚀
🎉 李宁最新战报 & 大摩独家点评！你关心的都在这儿！ 🎉
刚参加完摩根士丹利中国BEST投资峰会的李宁，表现怎么样？大摩分析师 Dustin Wei、Carol Xia 等一线大咖给出了最新“诊断书”！
核心看点，一眼掌握： 😮
- 评级“增持”不变！目标价直指22港元！ 相比现在（5月8日股价15.28港元），还有近44%的上涨空间，香不香？
- 四月销售稳住了！ 整体销售额还在涨！虽然线下店有点小压力，但线上火力全开，增速比一季度还猛！
- 五一假期买买买！ 线上线下都卖得不错！不过李宁也说了，假期火爆是暂时的，平时才是真考验。
- “跑步”系列是真·黑马！ 🏃♂️💨 一季度狂飙20%，远超全年目标！看来大家越来越爱跑步，李宁这是要抢占更多跑道啊！
- 2025全年目标稳得住！ 营收预计持平，净利润率保持高个位数。长期目标更牛：营收超行业，净利润率冲刺两位数！
- 小挑战： 篮球品类有点“冷”，折扣比去年深了点。市场推广（A&P）费用因为赞助活动（比如COC）要增加，下半年净利润率可能会有点压力。
大摩分析师小笔记： 📝
- 虽然短期有折扣加深、成本上升的小烦恼，但李宁的长期增长故事依然诱人。
- 公司今年营收增长目前看比目标还好一点，净利润率也比较稳。
- 未来会推出更多高性价比产品，并继续深耕潜力巨大的下沉市场（目前占40%销售额，今年还要新开30-40家店呢！）。
一句话总结：
李宁短期有小颠簸，但大方向依然被看好！线上给力，跑步系列爆发，全年目标努力达成中。想投资的小伙伴，可以关注下大摩的这份“信心报告”哦！
风险提示： 以上内容搬运自研报，不构成投资建议，股市有风险，剁手需谨慎！😉
国际清算银行(BIS)报告强调货币体系弹性的关键作用。疫情期间企业动用信贷额度，近期贸易紧张加剧，2024年四季度全球非金融企业平均未提取信贷额度翻倍；受关税影响行业该比率上升约20%，凸显其应对冲击能力。
好的，这是一份根据报告内容生成的资讯简报，力求吸引眼球且简单易懂：
🚨 美国税改风暴眼：Section 899 是什么？会影响我的美国债券吗？ 🚨
各位全球投资者请注意！美国一项名为 Section 899 的新税法提案，正搅动市场神经！简单说，这可能让美国对某些国家的“不公平”全球税收进行“报复性”征税。但别慌，您最关心的美国债券利息，目前看是安全的！
🧐 Section 899 到底是个啥？简单来说：
- 目标： 反制那些被美国认为是“不公平”的外国税收，比如某些数字服务税、转利润税等。
- 手段： 对来自这些“不公平”国家/地区的个人、公司（非美居民持股超50%）及政府，就其美国来源的收入（如利息、股息、租金等）额外征税，最高可能增加20个百分点！
- 目的：
- 维护美国税收政策的自主权。
- 增加财政收入（预计10年内带来约1200亿美元）。
- 为美国在贸易谈判中增加筹码。
💸 债券投资者最关心的问题：我的美国国债/债券利息会被征税吗？
美银（BofA）的解读是：大概率不会！ 🎉
关键在于法案中的一个“小字”注释，它把投资组合利息（Portfolio Interest）排除在外了。这对海外美国国债和债券的持有者来说，是个天大的好消息！这意味着，你从大部分美国债券中获得的利息收入，应该不会受到 Section 899 的影响。
🤔 如果债券利息也中招会怎样？（虽然目前看不会）
那可就麻烦了！可能会导致：
- 外国投资者减少购买美债。
- 美国国债利率上升，进而可能推高企业和抵押贷款利率。
- （不过，政策制定者应该也明白这一点，不太可能搬石头砸自己的脚。）
🔮 接下来会怎样？
- Section 899 目前已在众议院通过，命运掌握在参议院手中。
- 虽然最终版本可能有变数，但考虑到共和党自2023年以来对此类条款的支持，以及据称这是特朗普政府的优先事项，某种形式的 Section 899 很可能会被通过。
📌 一句话总结：
Section 899 是个大动作，旨在反制“不公平”税收、增加财政收入并提升贸易谈判筹码。对全球投资者，尤其是美债持有者，最核心的信息是：你们的债券利息收入，根据目前理解，应该不会被这个新税法波及。 但最终版本还看参议院如何定夺！
声明： 本简报基于美国银行（BofA）全球研究团队于2025年6月4日的报告进行解读，仅供参考，不构成任何投资或税务建议。具体细节请咨询专业税务顾问。
好的，这是一份根据您提供的报告内容生成的资讯简报，力求吸引眼球且简单易懂：
🔥 高盛独家解密：关税海啸来袭，通胀抬头，经济减速！未来一年你必须知道的几件大事！🔥
各位投资者和市场观察家请注意！高盛最新发布的FOMC圆桌会议纪要（2025年6月版）为我们揭示了未来经济的一些重磅信号。想知道美联储怎么看？市场会怎么走？这份简报为你划重点！
1. 关税大棒要来了？小心你的钱包！😱
高盛预计，未来一系列关税政策将导致有效关税税率飙升14个百分点！这意味着，从中国、墨西哥等国进口的商品可能会更贵。而这直接的后果就是——核心PCE通胀（美联储最关注的通胀指标）将因此在2025年某个时候摸高至3.4%！ 准备好迎接物价上涨了吗？
2. 经济增长要“刹车”？明年GDP或大打折扣！📉
坏消息不止于此。高盛预测，财政、移民和贸易政策的组合拳将给GDP增长带来近1个百分点的负面冲击。这使得2025年第四季度的GDP同比增长预期仅为1.25%，低于潜在增长水平。这可比市场普遍预期要悲观一些哦。
3. 美联储有点“纠结”：降息两次？悬！🤔
面对这样的局面，美联储会怎么做？高盛预计，在即将到来的6月会议上，美联储的经济预测（SEP）将显示：经济增长预期微降，通胀预期微升。
不过，点阵图的中位数可能依然头铁地显示今年降息两次！但请注意，这可能只是“险胜”（10-9的投票比例）。首次降息的时点？高盛坚持认为会在今年12月。
4. 通胀并非全是坏消息：工资和房租在降温！😌
好消息是，除了关税这个“大魔王”，其他通胀因素似乎在降温。工资增长预期持续回落，新租户租金增速也降至与2%以下通胀目标相符的水平。这或许能给火热的通胀预期泼点冷水。
5. 硬数据“嘴硬”？别被短期现象迷惑！🧐
虽然目前公布的硬经济数据放缓得还比较“温柔”，但高盛提醒大家，硬数据恶化往往需要更长时间。而且，近期的进口和支出“抢跑”现象，让数据解读更加困难。所以，别太早乐观！
✨ 总结一下 ✨
高盛的这份报告描绘了一幅谨慎的图景：
- 短期看：关税风险推高通胀，经济增长面临压力。
- 美联储：可能会在预期上略作调整，但年内降息两次的“大门”仍未完全关闭，12月或是关键节点。
- 长期看：工资和房租等核心通胀因素的缓和，为未来控制通胀带来一丝希望。
总而言之，未来一年经济形势复杂多变。关税、通胀、增长、降息……每个变量都牵动人心。请密切关注后续动态！
希望这份简报能帮助您快速把握报告的核心内容！
好的，这份国际清算银行（BIS）的报告干货满满，我来给你整一份吸引眼球又简单易懂的资讯简报！
🔥 金融圈大揭秘：你的钱袋子为何能屈能伸？BIS报告解读“货币弹性”的魔力！ 🔥
嘿，朋友们！有没有想过，经济好的时候钱从哪来，遇到危机时又是谁在“放水”救急？国际清算银行（BIS）最新出炉的报告，就给我们讲透了金融系统里一个超酷的概念——货币弹性 (Elasticity in the monetary system)！
简单说，“货币弹性”就是咱们的货币系统能像橡皮筋一样，根据经济的需要，灵活地扩张或收缩银根。 这可是经济平稳运行的“隐形守护神”！
🤔 这“弹性”从哪来？谁是幕后英雄？
主要是两大功臣：
- 中央银行 (央妈)：通过公开市场操作、再贷款等工具，调节基础货币，关键时刻还能充当“最后贷款人”，给银行体系提供流动性支持。
- 商业银行 (主力队员)：它们才是直接面对企业和老百姓的“活水龙头”。通过发放贷款、提供信贷额度（比如你信用卡的可用额度）、透支服务等，银行实际上就在“创造”新的货币。
🤯 “弹性”有多重要？看看这两个真实案例就知道！
案例一：新冠疫情突袭，企业“续命”靠它！
- 疫情一来，很多公司销售额暴跌，现金流告急。咋办？靠银行之前给的信贷额度！
- 报告显示，2020年初，企业纷纷从银行提取预先批准的贷款额度。仅美国，银行信贷就因此激增了约5000亿美元！这笔钱就像“及时雨”，帮助无数企业渡过难关。银行通过扩张资产负债表，实打实地增加了货币供应。
案例二：全球贸易摩擦加剧，企业未雨绸缪也靠它！
- 报告特别提到（以2024年底为例），贸易紧张局势升级，关税壁垒高筑，企业又开始紧张了。
- 为了应对未来的不确定性，比如突然要交一大笔关税（这可是先交钱后卖货的），企业纷纷要求银行提高信贷额度，“囤积”流动性。
- 结果？2024年第四季度，全球非金融企业的平均未提取信贷额度直接翻倍！特别是那些预计会受到关税冲击的行业，更是积极扩大“弹药库”。
💡 “弹性”的价值在哪里？
- 平时：润滑经济运行，企业随时能拿到周转资金，避免“等米下锅”的尴尬。
- 危机时：充当“减震器”和“救火队”，吸收冲击，防止经济陷入恶性循环或支付系统瘫痪。
🛡️ “弹性”虽好，但也有“阿喀琉斯之踵”！
这种弹性依赖于银行的“部分准备金制度”。但也意味着，银行必须资本充足、经营稳健。如果银行自身难保（想想08年金融危机），那这种弹性就会大打折扣，甚至反过来加剧危机。所以，强有力的金融监管至关重要！
（顺便提一句，报告还点名了：像某些稳定币或预付资金的支付工具，可就没这种“弹性”功能哦！）
🚀 一句话总结：
金融系统的“弹性”是经济的“定海神针”，关键时刻能救命！而维护这种弹性，需要一个强大的、监管良好的银行体系。
希望这份简报能让你对这个高大上的金融概念有个清晰又有趣的认识！关注我们，获取更多前沿财经解读！😉
国际清算银行(BIS)报告：全球贸易紧张局势加剧，企业积极寻求信贷额度。2024年第四季度，全球非金融企业平均未提取信贷额度翻倍。受2018年关税影响的美国行业，其未提取信贷与总信贷比率上升约20%，凸显货币体系弹性在应对冲击时的关键作用。
中国将推出新的融资工具刺激经济！
重磅消息！中国计划在6月底前推出新的政策性融资工具，规模预计高达5000亿元人民币！这可不是小数目，其杠杆效应可能高达5-10倍，最终撬动高达5万亿的资金！
为什么要推出这个工具？
- 提振内需：目前国内需求低迷，新工具将为科技创新、消费和出口等领域提供资金支持。
- 刺激投资：类似2022年的政策，新工具将主要用于基础设施、高科技、制造业等领域的投资项目，预计将带动固定资产投资反弹。
- 促进信贷增长：新工具将通过配套贷款等方式，推动社会融资规模和贷款增长，预计到年底分别超过9%和7.6%。
融资成本怎么样？
- 超低利率！新工具的融资成本预计在2%甚至更低，这得益于政策性银行债券发行、PSL以及财政部可能的利息补贴。
这意味着什么？
- 经济增长有望加速！新工具将为中国经济注入新的活力，有助于实现更强劲的增长。
想了解更多？
- 本简报基于美银证券2025年6月5日发布的中国观点报告。
要点:
- 5000亿！ 新的政策性融资工具规模巨大。
- 5-10倍杠杆！ 撬动更多资金，影响力不容小觑。
- 提振内需！ 重点支持科技、消费和出口。
- 刺激投资！ 基础设施、高科技和制造业是关键领域。
- 超低利率！ 融资成本低，吸引力十足。
一句话总结：中国经济刺激计划来了，值得关注！
中美贸易战休兵！股市欢呼雀跃！🎉
高盛最新报告指出，中美贸易战达成了90天休战协议，双方互相大幅降低关税。美国对中国商品的有效关税从107%降至39%，中国对美国商品的有效关税从144%降至30%。这一消息刺激了中美股市大涨！📈
受此利好消息影响，高盛上调了对美国和中国的GDP增长预期，并降低了美国经济衰退的可能性。同时，高盛也上调了对MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标价，分别达到84点和4600点，意味着分别有11%和17%的上涨空间。🚀
虽然贸易摩擦暂时缓解，但中国国内的“自救”机制已经启动，货币宽松、刺激内需等政策将持续发力。高盛建议继续超配中国股票，看好以内需为主的行业，例如互联网、服务业、银行和房地产。💰
重点关注:
- 国内刺激政策受益者: 基建、消费等相关板块
- 新兴市场出口商: 受益于全球贸易复苏
- 部分AI概念股: 人工智能领域持续发展
- 地方政府支出受益者: 基建相关公司
- 高股东回报公司: 注重股东价值的公司
需要注意的是，虽然休战协议令人鼓舞，但贸易谈判的道路可能漫长而曲折。 想了解更多？快去看看高盛的完整报告吧！ 😉
美的集团2025投资者日要点 - 摩根士丹利看好！
🚀 美的集团(000333.SZ) 欲超预期增长！ 目标2025年营收同比增长10%（高于原先中高个位数预期），净利润率保持稳定。海外市场持续发力，自主品牌和品牌业务预计实现两位数增长。
💪 B2B业务增速将超B2C！ 管理层预计2025年B2B业务将以两位数速度增长，超过2C业务。
🤖 库卡机器人发力中国！ 未来2-3年，库卡目标实现个位数的收入复合年增长率，中国区收入占比预计在2025年达到25-28%。
💡 智能家居和智能工厂是AI重点！ 美的正在积极布局AI领域，人形机器人研发也已启动。
🛡️ 应对中国市场挑战！ 美的将采取积极措施，通过关注低端市场（同时保护利润率）和扩张高端市场来保持24-25%的整体市场份额。
🌍 美国关税？没问题！ 美的已提前出货以满足二季度需求，并正将供应链转移至巴西、埃及等地，目标在6月之前主要通过非中国产能供应美国市场。
🏆 摩根士丹利维持“增持”评级，目标价95元！ 基于分部估值法，看好美的的盈利可见性和B2B业务增长潜力。
风险提示：市场竞争加剧、汇率和原材料价格波动、并购交易风险。
一句话总结： 美的集团雄心勃勃，摩根士丹利看好其未来表现！
高盛力挺名创优品：逆风翻盘，买入评级！
名创优品最近表现如何？高盛最新消费之旅揭秘了答案！
- 中国市场强势复苏：一季度同店销售额降幅大幅收窄，4月更是逆势增长！即使去年同期有爆款“Chiikawa”加持，今年的成绩依然亮眼。
- 海外市场重回正轨：尽管一季度基数较高，但美国、墨西哥等主要市场4月同店销售额已转正！
- 关税？别担心！名创优品已备足3-6个月的库存，同时本地采购比例提升至40%，并提前将货物运至保税仓库，做好了万全准备。
- IP战略更精准：告别“小而多”，聚焦“大而精”！史迪奇、疯狂动物城等重磅IP即将登场，奇奇和蒂蒂、哈利波特也将推出新品，引爆新的消费热潮。
- 增长战略双管齐下：中国市场：注重提升同店销售额，IP主题店表现抢眼，部分新店仅4天就回本！海外市场：继续扩张规模，未来几年目标复合年增长率40%！
高盛给予名创优品“买入”评级，目标价上看25.7美元/50港元。名创优品能否再创辉煌？让我们拭目以待！
摩根大通预测：巴西央行加息或已结束！
巴西央行将基准利率上调50个基点至14.75%，符合市场预期。摩根大通分析师认为，这可能是本轮加息周期的最后一次加息。
- 通胀预期下降： 巴西央行对通胀的预测全面下调，并首次将风险平衡描述为对称，这为结束加息提供了空间。
- 经济增长放缓预期： 摩根大通预计巴西经济增速放缓和通胀降温将促使央行在今年11月开始降息。
- 未来走向仍有不确定性： 虽然摩根大通预计央行将在下次会议上维持利率不变，但短期通胀动态和预期仍可能导致6月份再次加息25个基点。
对市场的影响：
此次加息符合预期，但摩根大通对加息周期结束的预测可能会提振市场情绪，并对巴西股市和债市产生积极影响。
想了解更多？ 联系摩根大通分析师：
- Cassiana Fernandez: cassiana.fernandez@jpmorgan.com
- Vinicius Moreira: vinicius.moreira@jpmorgan.com
- Mirella Mirandola Sampaio: mirella.sampaio@jpmorgan.com
发布日期： 2025年5月7日
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摩根大通预测：美联储或于9月降息！
美联储按兵不动！最新会议纪要显示，美联储再次维持利率不变，主席鲍威尔更是二十多次提到“等待”，强调在贸易政策影响明朗前保持耐心。
目前，经济增长与通胀风险并存，鲍威尔承认两者的风险都在上升。虽然他强调物价稳定是重中之重，但摩根大通分析师认为，到夏末，疲软的就业市场将迫使美联储做出反应。
关键要点：
- 鲍威尔不再暗示降息，删除了自去年年底以来一直存在的宽松基调。
- 美联储承认通胀和失业风险上升。
- 鲍威尔强调“等待”和“不急于行动”。
- 摩根大通预计9月将首次降息。
解读：
尽管美联储官员目前态度谨慎，但摩根大通的分析师们嗅到了鸽派的气息。他们认为，随着就业市场数据恶化，美联储最终将不得不屈服于压力，启动降息周期。敬请关注！
中国经济刺激计划重演，市场能否重现活力？
摩根大通最新报告指出，中国祭出新一轮经济刺激计划，剧本似曾相识！央行降准降息，多项支持科技、消费、汽车、房地产和股市的举措齐上阵。这不禁让人想起2024年9月的大招，难道是同样的配方，同样的味道？
刺激计划重点一览：
- 降准0.5个百分点，释放约1万亿流动性！
- 7天逆回购利率下调0.1个百分点！
- 多项再贷款和结构性货币政策工具，精准滴灌实体经济！
- 财政部、证监会也来助攻，稳定股市，力挺创新！
摩根大通怎么看？
他们认为，这次的刺激措施符合预期，是“两步走”策略的第一步，预计下半年（可能在7月政治局会议前后）还会有财政刺激措施出台。不过，最终效果如何，还得看本周即将开始的中美贸易谈判结果。
中美贸易谈判能否带来转机？
谈判能否为紧张的贸易关系降温？摩根大通密切关注谈判结果，并表示这将直接影响他们对中国下半年经济增长和政策走向的预测。
想了解更多？
阅读摩根大通完整报告，深入了解中国经济刺激计划的细节和影响！
## 脱欧噩梦重现？美国要步英国后尘？
摩根大通最新报告发出警告：美国当前的贸易冲击与英国脱欧惊人相似！
别以为英国没衰退就没事了！报告深入分析指出，尽管2016年公投后英国经济避免了衰退，但这掩盖了脱欧带来的国内冲击和持续的供应链打击。现在，近十年过去了，多数英国投票者表示后悔了，希望能重回欧盟怀抱。
美国，你听好了！以下是英国脱欧给美国的三大启示：
- 信心崩塌是关键： 就像当年脱欧公投后英国的信心指标断崖式下跌一样，美国近期的市场情绪也令人担忧。
- 长期损害潜伏暗处： 英国脱欧的真正代价是投资下降、劳动力供应短缺和贸易萎缩，最终导致生产力和经济增长的长期下滑。
- 移民政策也需谨慎： 限制移民看似美好，实则加剧了劳动力短缺，最终导致通货膨胀飙升。
这份报告并非危言耸听，而是用英国的惨痛教训给美国敲响警钟。贸易保护主义和逆全球化浪潮可能带来短期繁荣的假象，但最终将付出沉重的代价。
想了解更多？ 报告指出，英国脱欧后生产力显著下降，经济增速放缓，贸易强度大幅降低，投资也持续低迷。这些都是值得美国警惕的前车之鉴！
## 铜业股黑马：中国有色矿业，40%上涨空间等你来！
还在寻找高收益低估值的投资机会？机会来了！中国有色矿业（1258 HK）正蓄势待发，汇丰银行最新报告强烈推荐买入，目标价 7.20 港元，较当前股价上涨空间高达 40%！
这家扎根赞比亚和刚果民主共和国的央企，目前铜产量达 16 万吨，并计划到 2030 年翻一番。你可能觉得它规模小，名气不大？但正是因为被市场低估，它才拥有巨大的上涨潜力！
这份报告的核心亮点:
- 非洲战略布局，产量稳步增长：坐拥丰富资源，产量翻倍指日可待，利润率也将随着自采矿石比例的上升而提升。
- 成本控制得力：尽管原材料成本处于行业平均水平，但中国有色矿业通过积极的成本控制措施，保持了单位成本的稳定，跑赢了面临通胀压力的同行。
- 财务状况稳健，现金流充沛：净现金头寸，手握 10 亿美元现金，足以支撑到 2030 年的资本支出计划。
- 估值极具吸引力，股息持续派发：目前股价处于香港上市同行中最低的预期市盈率，股息收益率约为 7%，并且连续 5 年派息率超过 40%。
买入理由:
汇丰认为，随着增长、收益率和财务实力受到关注，市场将重新评估中国有色矿业的价值。全球铜市场目前相对平衡，中国的刺激政策或全球新的供应中断都可能导致铜短缺。
风险提示：
当然，投资有风险，需要谨慎。主要风险包括：商品价格波动、项目扩张延迟、矿石品位下降、环境合规风险以及海外矿山的地缘政治风险。
立即行动，抓住这匹铜业黑马！ 想了解更多？请访问汇丰的完整研究报告：https://www.research.hsbc.com
免责声明： 本简报仅供参考，不构成投资建议。 请自行进行尽职调查。
头条新闻：新兴市场利率的秘密武器！
想了解新兴市场利率的走向吗？不要错过商品交易顾问 (CTA) 的动向！这些市场老手正在大举押注新兴市场利率，他们的动向可能预示着未来的市场走势。
CTA 在做什么？
CTA 基于复杂的算法进行交易，他们目前正在买入亚洲（中国除外）、拉丁美洲（除哥伦比亚和巴西）以及东欧、中东和非洲 (EEMEA) 的利率。这意味着他们预计这些地区的利率会下降。
为什么这很重要？
CTA 管理着巨额资金，他们的交易行为会对市场产生重大影响。当 CTA 开始建仓时，这可能预示着市场趋势即将发生变化。
哪些市场最受 CTA 青睐？
- 波兰、印度和泰国： CTA 在这些市场上的持仓最为集中，看涨情绪高涨。
- 墨西哥： CTA 预计墨西哥将进一步放松货币政策，因此也在积极买入墨西哥利率。
风险提示！
虽然 CTA 的动向值得关注，但市场瞬息万变。如果市场走势与 CTA 的预期相反，他们可能会迅速平仓止损，这可能导致市场剧烈波动。特别需要注意的是泰国、马来西亚和台湾的利率市场，这些市场对 CTA 的平仓行为最为敏感。
专家观点：
美银分析师认为，CTA 的动向与基本面因素相符，他们也看好马来西亚、台湾和韩国的利率市场。但他们对墨西哥利率持中性立场，认为市场已充分消化了宽松预期。
一句话总结：
关注 CTA 动向，把握新兴市场利率投资先机！
晨间市场快讯：鲍威尔留任？GDP预警！
大新闻！鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，但他作为理事的任期将持续到2028年1月。他会选择留任吗？虽然没有先例，但我们不能排除这种可能性！如果他真的留任，特朗普政府可能在2028年前只能填补一个美联储理事会的席位。这是否意味着新任主席将难以改变货币政策的走向？值得关注！
市场震荡：
亚洲股市涨跌互现，日经指数和恒生指数分别上涨0.5%和0.6%，而韩国综合指数、上证综指和印度Sensex指数则分别下跌0.3%、0.2%和0.1%。欧洲股市上涨0.4%，但标准普尔500指数期货下跌0.2%。美国国债收益率下跌1个基点至4.16%，德国国债收益率下跌3个基点至2.47%。美元指数上涨0.22美元至99.46美元。原油价格下跌0.45美元至每桶59.97美元，黄金价格为每盎司3272.63美元。
GDP警报！
由于3月份进口激增和库存低于预期，美国第一季度GDP跟踪数据从0.4%环比年化季率下降至-1.2%环比年化季率！这可是个大问题！
消费者信心下降：
4月份消费者信心指数低于预期，从92.9降至86.0。对未来经济前景和政策的不确定性持续对消费者信心构成下行压力。
不容错过的其他重要数据：
- 职位空缺下降至719.2万，低于预期。
- 商品贸易逆差扩大至创纪录的1620亿美元！
- 欧元区第一季度GDP增长0.4%，高于预期，但主要受库存增加驱动。
接下来的一周将公布哪些重要数据？敬请关注！
(免责声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。)
美联储按兵不动！贸易战阴云笼罩，降息预期落空？
华尔街日报速递 - 2025年4月30日
美联储（Fed）最新“液体洞察”报告新鲜出炉！面对贸易摩擦带来的经济不确定性，美联储决定本次会议按兵不动，维持利率不变。市场此前对降息的押注彻底落空！
关键看点：
- 按兵不动: 美联储认为，现在降息还为时过早，需要进一步观察关税的影响。贸然降息可能会损害美联储控制通胀的信誉。
- 数据依赖: 美联储重申将密切关注经济数据，尤其是失业率。如果失业率大幅上升，美联储将毫不犹豫地降息。
- 市场反应: 市场对美联储按兵不动的决定早有预期。报告指出，市场对7月之前降息幅度的预期（约40个基点）可能过高。美元汇率近期保持稳定，但贸易摩擦带来的不确定性以及潜在的资产配置转移对美元构成中长期压力。
专家解读:
美银分析师认为，市场对近期降息的预期过于激进。他们建议关注7月联邦公开市场委员会（FOMC）的隔夜指数掉期（OIS）。尽管经济下行风险犹存，但近期经济数据表现相对强劲，美联储短期内不太可能大幅降息。
贸易战何去何从？
虽然贸易摩擦给经济前景蒙上阴影，但美联储主席鲍威尔不太可能在新闻发布会上排除6月降息的可能性。市场将密切关注美联储对贸易局势及其他政策（如财政政策和移民政策）的评估。
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标题：抗通胀“秘籍”：TIPS 详解！
还在为通胀焦虑？你的钱袋子还好吗？BofA 最新报告解密 TIPS，助你稳住收益，抵御通胀侵蚀！
什么是 TIPS？
TIPS，全称通货膨胀保值证券，是美国财政部发行的一种特殊债券。它就像一个有魔法的存钱罐，能随着通胀自动涨钱！收益跑赢 CPI 不是梦！
TIPS 的魔力：
- 本金随 CPI 涨！ CPI 涨多少，本金就涨多少，再也不怕通胀偷走你的收益！
- 利息也跟着涨！ 利息是根据调整后的本金计算的，通胀越高，利息越多！
- 到期至少拿回本金！ 即使遇到通缩，到期也能至少拿回初始投资的本金。
TIPS vs. 普通国债:
- 盈亏平衡通胀率： 这个指标是衡量 TIPS 是否比普通国债更划算的关键。简单来说，就是预期的通胀率。如果实际通胀率高于盈亏平衡通胀率，TIPS 就更胜一筹！
- 利率风险： 虽然 TIPS 能抵御通胀，但它也和普通债券一样存在利率风险。不过别担心，TIPS 的久期通常比普通债券短，价格波动更小。
如何投资 TIPS？
- 直接购买： 可以直接从财政部购买 TIPS，但要注意“幻影收入税”，也就是本金上涨部分也要交税。
- 投资 TIPS 基金： TIPS 基金能帮你规避“幻影收入税”，更适合追求现金流的投资者。
专家提醒：
- 长期持有 TIPS 的投资者更应该关注通胀率的走势，而不是实际利率的变化。
- 想了解更多细节？快去看看 BofA 的完整报告吧！ (30 April 2025)
立即行动，让你的投资跑赢通胀！